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天然橡胶价格持续走低

昨日，上海期货交易所天然橡胶期货延续前一日的跌势继续走低，主力11月合约跌345元/吨至18875元/吨报收。多位分析人士表示，后期走势仍看空，下方目标应在18000元/吨左右。

多重利空影响

“天胶从最高接近30000元/吨不断下滑，再到跌破20000元/吨的心理承受价位，是一价格回归价值过程。”一位天胶分析师对表示。同时他从供求关系、消费需求、外盘影响等方面分析了对天然橡胶的影响。

据悉，全球天然橡胶现货供应盈余的幅度高达18万吨。印尼、越南今年产量均较大幅度地提高，其中越南同比增长50％，而美国、日本对天胶的需求却减少15％。

国际橡胶研究机构IRSG近日研究报告中称，2006年全球天然橡胶产量将增长4.5％至910万吨，消费量为892万吨，供应盈余将达到18万吨，修正了5实时显示实验曲线月4.5万吨的供应缺口。

因此难以集成到制造进程中

其中，主要的增长来自于传统三大产胶国中的印尼与马来西亚。2005年印尼产量增加9.9％至227万吨，今年保守估计增长4.4％将达到236万吨。马来没有软件操作的年代实验机的所有传动都是机械的西亚橡比如胶局则预测2006年马来西亚橡胶增产将达到3.5％至116万吨。此预期使供应缺口改为供应盈余，而且盈余的幅度高达18万吨，大大出乎了市场的预期，也成为基金在国际市场胶市加大抛压力度的有力因素。

除了供给充足因素之外，国内现货市场，轮胎大厂买货的积极性仍表现为买涨不买跌，现用现买成为唯一的采购方式，销区消费不旺，产区供应维持正常。

另外，在国内轮胎出口方面：美国是中国轮胎主要出口国，出口量约占轮胎总出口量的1/3，美国轮胎销售滑坡，对中国轮胎出口的影响已初步显现。据中国橡胶工业协会轮胎分会统计，2005年1～6月，内资会员企业轮胎出口同比增长46.98％，而今年上半年同比增长仅为16.99％，表明中国轮胎出口已从高速增长转为低速增长。据络筒机了解，中国几大以美国为主要出口市场的轮胎企业都已倍感压力，中国轮胎在美国市场上供不应求的状况将很难再现。原材料价格不断上涨，国外轮胎企业纷纷提高售价，但中国出口美国的轮胎，尤其是宽断面轮胎的价格还有一定程度的下降。我国十大内资企业中，有3家上半年的出口量同比均在下降。

按今年上半年轮胎出口增长率递减的趋势，今年轮胎出口增长率极有可能下降到10％以内。

此外，交易商称，目前许多买家均在场边观望，期望价格进一步大幅下滑，而投机客和短期投资基金操盘手正寻机卖出橡胶。Kanetsu资产管理公司经理Takashi Ogura日前称：“自7月以来橡胶一直走低面巾，现在是修键盘正的时候了，因为目前看起来将胶价从当前水准进一步推低有点困难。”但他同时表示：“除了技术面反弹因素，目前真没有其他有说服力的买进橡胶的理由。”

合理价位在何处

上海中期资深分析师林慧分析，因为天然橡胶价格比较高，消费需求一直不很理想，现在又是供求的旺季，所以供给剩余影响价格高企，加上前期被高胶价吸引进入市场的多头资金已基本退完，目前市场上没有多头主力资金进场，投机明显减少。对于后期走势，她预计短期内为18000元/吨。

“后期走势还是看空。”通联期货王伟波认为，天然橡胶市场供给明显大于需求，国内期货、现货市场以及厂商手里总共约有2茄果蔬菜0万吨的库存，库存明显偏高，市场尚需一个合理价格来消化这部分库存。另外加上投机力量退潮，价格将会回归到它正常的价值范围。

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