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9月定增规模再创新高火爆背后考问监管力度

发布时间:2021-01-21 15:04:24 阅读: 来源:地漏厂家

9月定增规模再创新高 火爆背后考问监管力度

9月定增规模再创新高火爆背后考问监管力度  [“监管层推进IPO注册制改革进度的同时,应加大上市公司内幕交易的查处力度,以此使资本市场良性循环。”而统计显示,9月先后有中青宝、东华实业等7家上市公司资产重组申请暂停审核]

今年以来,定增市场之火爆可谓有目共睹。统计显示,9月新增公布定增预案的上市公司数量、预计融资额均创年内单月新高。市场抢筹情绪也有增无减,更有上市公司定增最终实施价直逼市价。  与此同时,定增一公布,二级市场随即出现机构抢筹,股价翻番亦属平常。而在市场热捧定增的背后,也可能滋生内幕交易利益链条,业内人士提醒,应警惕盲目追捧定增背后的风险,更呼吁加大内幕交易的监管力度。  本月规模创新高  统计显示,9月A股新增67家上市公司公布定向增发预案,较上月59家环比增长13.56%;预计融资规模达1407.54亿元,环比增长54.57%。上述两项数据均创年内单月最高纪录。今年第三季度起,定增大军扩容已明显提速。截至目前,年内前9月累计发布定增预案的上市公司已达422家;而7月至9月公布定增预案的上市公司就达182家,占前三季度总数的43%。  定增预案的单笔融资规模也在9月屡创新高。*ST仪化(600871.SH)9月13日公告称,公司拟向控股股东中国石化出售全部资产及负债。此外,公司还发行92.24亿股股份购买石化集团持有的石油工程公司100%股权,交易价格拟为240.75亿元;同时向不超过10名特定对象募集配套资金不超过60亿元,预计发行股份上限为22.99亿股。*ST仪化此次定增合计募资总额,已创年内新高。值得注意的是,年内前9月定增融资规模前十位中,于三季度公布预案的上市公司已占去9席。  从定增目的分析,涉及并购重组等资本运作类定增已成绝对主力军。9月公布定增预案的67家上市公司中,项目融资类(包括项目融资、引入战略投资者)有22家,占当月定增总数的33%;而包括公司间资产置换、集团公司整体上市、壳资源重组、配套融资、融资收购其他资产、实际控制人资产注入的等资本运作定增的上市公司为45家,占当月定增总数的67%。  相比之下,定增实施情况则表现稳定。统计显示,共有30家上市公司在9月实施增发,较8月的17家环比上涨76.47%;实际累计募资总额达668.88亿元,环比增长73.42%。虽环比增幅明显,但9月定增完成的上述指标数据,目前仍居于年内1月、3月及4月之后。  机构抢筹如影随形  沪上某私募人士对此称,定增火热背后的逻辑并不复杂,上市公司通过增发实现融资,定增认购价较市价多有10%至30%的折价,本身就具有套利空间;而在行情转好之时再推进资产并购,股价大涨将进一步放大收益。  财通基金发布的定增市场深度报告显示,2013年所有实施定增的项目平均浮盈超24%,“这在二级市场缺乏趋势性行情的当下颇具吸引力”。而今年以来,定增市场超额收益走势有增无减。以上月完成增发的信威集团(600485.SH,此前名为“中创信测”)为例,该股去年9月公布定增预案,拟以8.6元/股购买北京信威96.53%股权;而至今年9月13日增发公告日,该股报收32.8元/股,较定增发行价涨幅达281.4%。  此外,同于上月完成增发的鑫富药业(002019.SZ),增发日收盘价较定增发行价涨幅也高达357.8%。统计显示,年内截至9月30日完成增发的285家上市公司中,昨日收盘价低于定增发行价的仅有26家,占比不足10%。  在几乎无风险的超额收益之下,机构抢筹情绪日渐高涨。以保税科技(600794.SH)为例,该股去年10月公布定增预案,今年9月27日公告实施增发,最终发行价为11元/股,较相对基准价涨近128%,与增发日收盘价11.02元/股仅差距0.02元。“以接近市价的价格参与定增认购,还有锁定期限制,这样都能完成增发,可想而知定增现在已有多疯狂”,有机构人士对此表示。而数据还显示,9月份完成增发的30家上市公司中,最终实施价高于相对基准价的就有13家。  财通基金上述报告显示,2013年初至今市场上已有超过3500家机构参与定增,包括保险、券商、信托、PE及阳光私募等渠道。在规模较大的定增项目中,中小规模机构投资者都很难有实力参与认购。而上述私募人士还介绍称,部分上市公司的定增还会启用第三方中介代为销售,中介通过杠杆拿下定增包再分销给个人或小机构。  “你觉得价格高?如果告诉你之后股价能翻倍,你还会嫌现在价格高吗?”上述私募人士称,部分实施定增的上市公司会事先与机构私下交流,涉及内容包括公司战略发展、业绩情况甚至并购重组计划等,使机构为解禁后的股价走势定心。  另有机构人士认为,上述情况确有存在;除此之外,市场热捧定增背后的更多风险也已隐现,而涉及重组并购的定增中标的业绩兑现风险首当其冲。该人士就透露,在此类定增中标的公司以较高的业绩承诺支撑虚高的估值,而在业绩兑现出现困难时上市公司则以募得资金填补业绩缺口,“即便上市公司倒贴之后,还是能圈来一笔可观的钱。直到最后泡沫破裂导致股价暴跌,最后来承担这个损失的是二级市场的中小投资者,该套利的早撤了。”  该人士亦称,监管层推进IPO注册制改革进度的同时,应加大上市公司内幕交易的查处力度,以此使资本市场良性循环。而统计显示,9月先后有中青宝(300052.SZ)、东华实业(600393.SH)等7家上市公司资产重组申请暂停审核。而经自查,中青宝、湘潭电化(002125.SZ)等均涉及内幕交易,相关重组申请审核目前也均暂未恢复。

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